好意思股可确凿是牛！
牛到没一又友，牛到数学轨则都将近容不下的那种。
上头的图表，是标普500指数昔时15年的数据，若是咱们不雅察其点位随日历的上升斜率，就这个图表来看，其倾角从20度变到30度、40度、50度、60度，越来越陡……
照这个相貌下去，某一天好意思股会原地起跳，平直90度飞腾到100万点？
就短期而言，好意思股还能不成再飞腾，再创出历史新高我不敢细则，但我不错细则的判断，当今的好意思股，很贵很贵。
贵到接近历史天空的那种。
2001年12月，好意思股投资群众沃伦-巴菲特发表在《金钱》杂志的一篇著作中提到，股票总市值（TMC）占国民坐褥总值(GNP)的比值，“可能是在职何时刻评估估值的最好单一场合”。
连年来，推敲到好意思联储QE关于股票市集产生了潜入影响，有东说念主引入了一个优化版巴菲特场合，展望好意思国股市改日8年的年化陈述率，即TMC/（GDP+TA），这里的TA，指好意思联储的总资产。
当今咱们来望望，现时的巴菲特场合和优化版的场合，都是个什么样的情况。
很显著，巴菲特场合在2021年8月和12月的时刻，也曾接近200%的历史最高水平，有关词当今的好意思股依然卓越了阿谁时刻的水平，12月24日的最新数据是206%。
从优化场合来看，2000年3月、2021年8月和12月，都曾接近145%的水平，但自2024年6月以来，该场合依然执续高出150%，12月24日的最新数据是167%。
按照10年周期盘算的ShillerPE，对标普500指数昔时150年的恒久估值一直都特别准确，面前该估值依然卓越2021年的疫情泡沫期间，仅次于2000年的互联网泡沫顶峰。
也许，从宏不雅上来不雅察好意思股的估值，许多东说念主还嗅觉不到好意思股究竟有多贵。
是以，在这里，咱们拎出来一个好意思股最典型的代表——苹果公司。
底下的这个表格，便是苹果公司昔时5个季度的主要财报数据、总市值以及最新的总市值和估值、预期市盈率（ForwardP/E）情况。
因为苹果是一家权术相对矜重的公司，是以，咱们不错把传统的多样股票估值秩序，都在苹果股票身上用一遍，望望苹果股价当今到底是个什么样的情况？
关于业务、利润依然基本安逸的科技公司估值，最常用的是现款流折现法（DCF，DiscountedCashFlow），具体来说，便是公司总价值，应该等于该公司存续期间改日总计年份所挣到的钱折现之后的总数。
若是给换算成当下估值，便是市现率（股票价钱/每股现款流量，PCF，PriceCashFlowRatio），该估值一般在20倍以下较为合理，譬如腾讯，面前的PCF估值在13.5倍操纵。遵守一看苹果，好家伙，从2020年年中以来就启动隔离20倍的估值，疫情期间的25倍操纵，还不错说改日可能有高增长，但当今33倍的超高估值算怎样回事？
再使用放诸四海而皆准的跟踪市盈率（TTMP/E）估值，好嘛，依然达到了离谱的42倍，估值直追那些高增长的科技股了——问题在于，苹果的高增长在那里呢？
PB、PS我也都给贴出来吧，你们我方看有多离谱。
以上这些估值，若是放到一个高增长的科技股中并莫得问题，可问题在于，就昔时3年来的数据看，岂论交易收入如故净利润，苹果公司依然基本堕入到了0增长的境地啊！
以当今4.5%操纵的好意思国国债收益率，像苹果这样基本丧失了增长性的公司，TTMP/E别说给40倍了，给30倍都王人备是贵得不得泄漏……
难说念，是市集校服，苹果公司在AI、捏造执行大约造电动车方面，会有什么大的封闭？
苹果造车的事儿，依然被告示拆开，苹果的捏造执行本领固然还不错，但并莫得多大的市集（2024年3季度财报依然标明），苹果的AI本领比拟其他公司更是不值得一提……
在这种情况下，苹果公司究竟凭什么保管着如斯高的估值呢？
幻思着天上掉个大馅饼，砸到苹果公司身上么？
连巴菲特这只好意思股的百年老狐狸，都依然清仓2/3以上的苹果股票，我真不知说念，苹果为何还能保执如斯之高的估值，若是留言里有东说念主知说念，不错告诉我一下。
按照当今的股价算，苹果总市值高达3.9万亿好意思元，这是个什么主见呢？
2023年唯有4个国度的GDP高出4万亿好意思元，苹果市值在寰球GDP中不错排序到第5位。
不仅如斯，好意思股中的苹果+微软+英伟达，总市值依然高达10.6万亿好意思元，该额度高出了好意思国GDP的1/3，以致接近40%——也高于除了中好意思两国除外的任何一个国度GDP。
这样说吧，若是用现时的好意思股总市值，来对比2023年的国度经济界限：
一个苹果总市值约等于日本，
一个英伟达约等于印度，
一个微软约等于英国，
一个亚马逊约等于意大利，
一个谷歌约等于巴西，
一个Meta约等于西班牙……
换句话说，除了中国除外，其他国度的经济界限，在好意思股面前都不是个事儿！
1945年二战刚适度的时刻，其时的好意思国经济界限，约莫特别于其他成本目的国度的总数，当今好意思股的这种情况，难说念是新期间的好意思国经济=其他成本目的国度的总数么？
怪不得好意思国候任总统特朗普就说了：
“若是你思一思开云体育(中国)官方网站，中国和好意思国不错一齐经管宇宙上总计的问题。这很伏击。”