（原标题：古茗上市破发开云体育，新茶饮“魔咒”依旧？）
2月12日，国内驰名新型茶饮品牌古茗讲求登陆港股市集，成为继奈雪的茶、茶百说念之后，又一家在港股上市的新型茶饮企业。跟着古茗的奏效上市，其背后的创投契构也再次成为市集热心的焦点。
不外，新型茶饮品牌的二级市集进展并不好，此前上市的奈雪的茶和茶百说念都在上市首日即破发，而古茗也未能避免，上市首日跌幅为6.44%，新型茶饮品牌“破发魔咒”依旧。
古茗再度破发
在往日10余年间，新型茶饮行业马上崛起，成为阔绰畛域的一大亮点。2018年—2023年，国内现制茶饮GMV由1085亿元增长至2585亿元，复合年增长率为19.0%，瞻望2028年增长至5732亿元，仍居于国内现制饮品市集榜首。
在这一配景下，喜茶、蜜雪冰城、奈雪的茶、古茗、茶百说念等一众新型茶饮品牌崛起壮大并正冷静走向本钱市集。不外，新型茶饮品牌们的本钱市集之路走的颇为侘傺。
在古茗上市之前，港股市集已有奈雪的茶和茶百说念上市，但二者均在上市首日即破发。奈雪的茶上市于今的跌幅致使已晋升90%，其上市刊行价为19.8港元/股，但当今股价仅为1.29港元/股。
值得提防的是，古茗在招股阶段的进展还算亮眼。在公开辟售中得回194.87倍的认购额，而国际发售的认购倍数也达到了15.03倍。
比拟之下，在2024年上市的茶百说念其时公开辟售的认购倍数仅有0.5倍，国际发售的认购倍数也仅有1.11倍。同期，古茗本次上市的最终发售价是在发售价畛域的最高值9.94港元，共筹集约17.21亿港元的资金。
然则，古茗依然未能冲突新型茶饮上市破发的“魔咒”，上市首日跌幅6.44%。
创投隐身后来
新型茶饮们能如斯快速壮大并走向本钱市集，其中当然也少不了创投契构们的助力。比如古茗在2019年—2020年绽放了一轮融资，这亦然古茗IPO前惟逐个轮融资。其时，红杉投资2亿元东说念主民币占股4%，是公司第二大机构激动。
据招股书露出，在古茗IPO前的握股结构中，公司首创东说念主王云安握股43.21%，为古茗第一大激动，王云安和戚侠、阮修迪、潘萍萍等4东说念主为公司践诺按捺东说念主；北京好意思茗企业处置征询结伙企业（有限结伙）、北京好意思岩企业处置征询结伙企业（有限结伙）（统称“好意思团龙珠本钱”）共计握股约8%；MaxMightyLimited（即“红杉本钱”）握股约4%。此外，寇图本钱等也握有古茗部分股份。
关于为何会投资古茗，红杉中国结伙东说念主胡若笛示意：“2019年傍边，咱们第一次听业内东说念主士说有一家主打三四线城市的茶饮品牌，照旧罕见千家门店且形成了一定的区域影响力，这让咱们感到绝顶抖擞，是以主动和首创东说念主王云安取得了有关。咱们和他第一次碰面聊了4个多小时，其时他还没战争过本钱。他对茶饮供应链的深度、加盟处置的中枢、产业结尾的决胜点，有绝顶明晰且超前的剖析，好多和咱们对市集的判断殊途同归，而且气质也很投缘。咱们当即判断古茗是一个必须投资的投资对象。”
胡若笛坦言，红杉在2005年建树之初就有阔绰投资，一直握续看好并跟踪中国餐饮与零卖行业，不断挖掘水下样式，因此投资古茗并不是惟恐。“投资5年来，咱们和王云安以及所有这个词古茗团队保握了绝顶密切的互动，比如匡助公司招募了首席东说念主力资源官，通过红杉学者等招聘样式协助搭建了企业的高潜东说念主才体系，况兼在品牌、数字化等方面为企业提供赋能。”
而其他品牌背后当然也少不了创投契构的身影，如奈雪的茶背后有深创投、天图本钱等，茶百说念背后则有兰馨亚洲投资集团、正心谷等。
阔绰行业充满契机
值得提防的是，往日几年间，创投契构在大阔绰畛域的投资一般都颇为严慎，有东说念主致使称其为大阔绰的“穷冬”。
以新型茶饮品牌为例，它们不仅正在皆皆前去本钱市集，其自己所处的市集竞争也特殊强烈。当今新型茶饮市集竞争渐渐走向尖锐化，品牌纷纷开启价钱战，许多均价30元的品牌选拔下调均价至15元—20元。
在这一配景下，阔绰行业公司正在选拔下千里和出海两条路，这也带来了新的投资契机。在行业竞争加重以及一线城市门店渐趋饱和之际，古茗、蜜雪冰城等品牌加快向三四线城市渗入。古茗超60%门店位于下千里市集，单店日均销量仍保握双位数增长。与此同期，喜茶、奈雪已在新加坡、伦敦等地试水出海，本钱正推动行业复制“中国供应链+腹地化篡改”的全球化模板。
对此，黑蚁本钱首创及处置结伙东说念主何愚示意：“和往日的20年比拟，当下的阔绰市集给东说念主的体感偏冷，这或者是大家共同的感受，但这并非是所谓的‘阔绰左迁’——原因就在于市集供给远远填塞。在这种情况下，咱们的阔绰品性并莫得左迁，但同期供给填塞竟然形成了价钱着落，大部分品类的单价统计数据都能复古这极少。”
何愚指出，他对环境并不握悲不雅气魄。不论关于创业照旧投资，中国都是宇宙第二大的单一大市集，它有丰富的结构性契机为市集提供充裕的空间。“在往日作念阔绰投资的8年里，固然黑蚁见证与资格了好多的市集变化，但咱们照旧念念说：中国阔绰行业绝顶大，永久充满着契机。包括在出海热确当下，咱们会念念抵阔绰创业者冷漠，依然是‘Home Market’中国市集最首要——若是在中国市集莫得建造竞争力，那去国际雷同莫得竞争力；若是能在中国市集作念得好，那在国际也一定作念得好。”
校对：彭其华开云体育